Vamos a dejar de mirarnos el ombligo: China es el problema.

Si hace un par de días veíamos las consecuencias que tenía el que el gobierno metiera las narices donde no le llaman hoy no nos vamos a alejar tampoco mucho del tema.

China en la última década

Eran el nuevo Japón, si en los 90 nos fascinaba la electrónica que Japón nos vendía, China tampoco se quedaba muy atrás. Veíamos como el país más poblado de la tierra salía poco a poco de su letargo comunista, fábricas e industrias salían como setas y el gigante asiático ha copado portadas en revistas económicas durante toda la década. Muchos se fascinaban con cómo China podía estar echando un pulso al capitalismo occidental desde un comunismo de estado. Y lo mejor de todo es que en los últimos años parecía que no todo eran ruedas dentadas y plásticos baratos, si no que todo el dinero que se estaba ganando se empezaba a invertir en sanidad y educación.

PIBpc chino a dólares constantes de 2000 Fuente: Banco Mundial

Y mirando los datos tampoco hay mucho de donde arañar: un crecimiento superior al 7% incluso en momentos de crisis y unas perspectivas de futuro que parecían aún mejores. China estaba preparada para dotar al mundo de cualquier cacharro con procesador que este necesitase: iPads, Wiis, Xboxs, smartphones, todos ellos fabricados en parte o integralmente en China.Obviamente no todo era rosa y la gente iba en unicornio al trabajo, pues la contaminación ha aumentado considerablemente y es un grave problema tanto de salud, social y económico, hay partes del país que siguen sumidas en la mayor pobreza, olvidadas completamente de los mercados globales y entretenidas en cultivar arroz hasta el infinito. Y ahí no acaba la cosa, China sigue en esencia siendo una dictadura que a base de pan, dinero y circo ha conseguido que nos olvidemos de ella, se siguen violando libertades y derechos humanos y un largo etc, pero no nos queda duda que, tiempo al tiempo, y al igual que ya ha pasado en el primer mundo, estas asperezas se irán limando.

Buscando calderilla por los cajones...

Y entonces se empezó a liar y nadie se dio cuenta: China pensaba que con su mano de obra barata podría aguantar hasta el final de los días y producir de todo para siempre, el caso es que en China está empezando a nacer la clase media, gente que después de matarse 12h al día en una fábrica ha conseguido tener ciertos ahorros y cierta estabilidad y colchón financieros. En estas que el Banco de China (el central, no es que solo haya uno) decide que aún con toda la inversión mundial y alguna más necesitan meter más dinero en la economía y mantiene unos tipos de interés muy muy bajos. Y aquí volvemos a la mismo historia de siempre: bajos tipos de interés que hacen que tiremos el dinero en máquinas que creemos que nos harán ricos, pero no.

Tipos de interés del BoC 1991-2012

El caso es que China tiene ahora muchas deudas y no consigue el dinero para pagarlas, tiene un grave problema de liquidez y encima una burbuja de crédito que haría que Rodrigo Rato se partiera la caja durante siete meses y otros dos más. Aunque viviendo un un mundo que no tiene más aquel que más trabaja, si no aquél que más dinero consigue tener prestado, no me extrañaría nada. El caso es que ahora los tipos de interés de los bancos comerciales están por las nubes y conseguir dinero es cada vez más difícil, el gobierno se está esmerando en conseguir dinero sea como sea, y sus compras de dólares están aumentando otra vez.

Lo que no queda duda es que algo sucede en China, y que dado el hermetismo con el que el gobierno trata estos temas, seguramente nos enteraremos cuando ya sea demasiado tarde. Pero tal y como Syrio Forel le dice a Arya Stark en Canción de hielo y fuego: "watch with your eyes". China sin querer nos va dando pequeñas pistas, de que no todo es perfecto en el paraíso "comunista". ¿Os acordáis cuando China compró miles de millones de deuda europea hace unos meses? ¿Se estarían portando los Chinos como un hermano mayor? Para nada, lo que querían era diversificar riesgos (y también tratar que la UE no se fuera por el retrete, tampoco voy a ser tan malo) y sobre todo hacer amigos, no vaya a ser que algún día pase lo que tiene que pasar...

Así que...¿China?

Y no solo China, Estados Unidos también tiene una deuda desorbitada que sólo se mantiene gracias a que el dólar se usa por todo el mundo y a nadie le interesa que aquello explote. ¿Cifras? Cada contribuyente norteamericano al tesoro debe más de 148.000$. Por otro lado tenemos a Japón con una deuda superior al 200% de su PIB y con un Banco Central que lleva años intentando recuperar el control de la economía. Pero parece que hasta que aquí pase alguna gorda seguiremos viviendo de las deudas.

El problema con China es especialmente gordo pues ni tiene una moneda fuerte que se use internacionalmente ni tiene unos ciudadanos lo suficientemente ricos como para intentar colarles a ellos la deuda así que lo más seguro es que en un momento u otro China diga: "Hoy no os puedo pagar." Y entonces será mejor que ese día no nos levantemos de la cama.

El endeudamiento de los Estados.

Pensemos en un estado moderno, de los últimos 50 años, con una economía levemente intervenida por el estado en los sectores más cruciales (sanidad, infraestructuras...) pero más o menos liberal en los demás. Obviamente el Estado tiene policía y ejército. Pensamos ahora en España.

Como cualquiera que sepa un poco de finanzas sabrá, es bueno endeudarse hasta cierto punto, comprar todo con recursos propios no es del todo deseable. Y así es también para un Estado. Es por esto que el Gobierno español, para poder aplicar sus medidas sociales necesita dinero, dinero que espera reembolsar gracias a los beneficios sociales que éste genere.

Con un ejemplo lo veremos mejor: El estado me da 100€ esperando que yo sepa invertirlos bien, y que yo al cabo de 2 años, pueda devolverle 110€, vía impuestos sobre el beneficio, IVA o otros derivados de las ganancias que yo haya podido obtener de los 100€ iniciales. Como vemos existe un desfase entre el gasto del estado en mí, y el posterior ingreso del dinero. ¿Pero de dónde saca el Estado el dinero para dármelo si yo no tengo nada para darle? De la gente que lo tiene, es decir, "los mercados".


Los mercados actúan de la siguiente forma: Toma, Sr. Zapatero 100€, inviértelos en qué y en quién más los necesite, y gracias a los beneficios sociales obtenidos, dentro de 10 años me devuelves 110€.

Parece un sistema bueno, yo tengo mis 100€ para poder invertirlos, el Estado puede beneficiar a sus ciudadanos y los mercados obtienen ingresos por su dinero.

Hasta aquí genial, pero ¿qué pasa si el Estado le da el dinero a la gente equivocada, o se gasta el dinero en las cosas o personas que realmente lo necesitan y le van a sacar provecho?*

Es sencillo ver lo que pasa, que no va a poder pagar a sus deudores.


Ahora aquí se plantean dos soluciones:

1. Que el Estado nos diga: bueno, yo me voy a asegurar de darte solamente el dinero estrictamente necesario para asegurarte un mínimo de oportunidades y bienestar, digamos algo así que el estado nos proporciona lo mínimo para poder "permanecer en el mercado"
2. Que el Estado piense más en que gastar el dinero.

Sinceramente creo más en la primera, los políticos al fin y al cabo son personas, con todos sus defectos, y si esta tanda de políticos ha pecado de no saber por dónde le daba el aire, nada nos garantiza que la siguiente no lo haga, estos son los peligros del intervencionismo, que cuanto más poder se tiene para hacer el bien a la sociedad, más poder se tiene para hacerle el mal.

*Por esta frase parece que exprese que no se debe dar dinero a las clases bajas, todo lo contrario, pero muchas veces el dar dinero directamente no es, ni de lejos, la mejor solución.